上市两个月后，股价暴涨3.4倍，复牌首日跌幅最大。冠豪生物经历了过山车般的起伏。截至上周五，冠豪生物股价最终定格在69.81元。与发行价18.2元/股相比，公司股价仍处于高位。不断上涨的股价让冠豪生物被冠以“妖股”的称号，并引起了业内人士的广泛关注。这背后，公司美好愿景遭到质疑。
游资炒作蕴藏风险
高处非常冷。复牌后的跌停似乎预示着冠豪生物即将面临的风险。不过，在短暂下跌后，公司股价在复牌后的第三个交易日再次上涨5.66%，当日收盘于74.10元。
据冠豪生物公告，自7月6日上市以来，冠豪生物因股价变动已经历8次临时停牌核查，核查结果均未包含敏感信息。
“妖股”的出现也让不少券商感到意外。冠豪生物上市前夕，虽然多家券商对公司前景表示看好，但给出的合理估值基本集中在20元至30元之间，与高股价相去甚远。疯狂上涨的源头在哪里？
北京中银国际一位不愿透露姓名的券商分析师对新财经记者表示：“冠豪生物股价疯狂上涨的主要原因是游资炒作。”
资料显示，冠豪生物科技是一家主营业务为再生医疗材料及再生医疗植入器械研发、生产和销售的公司。生物硬脑膜补片是公司的旗舰品牌之一。与A股市场其他医疗器械制造行业上市公司相比，冠豪生物因其题材新颖而备受市场人士关注。机构方面，王亚伟旗下中国策略灵活配置混合型证券投资基金也参与其中。
对于冠豪生物股价的变化，北京一位市场人士认为：“一方面是游资炒作的原因，另一方面疑似是一些‘庄拖儿’故意为公司做宣传。”好消息，写一些有利于股价上涨的东西。”该人士告诉新财经记者，他在几家“股吧”都看到过同一篇文章，这些文章都是对该公司的利好传闻，并包含一定的分析，以提供投资信息。带来混乱。
据了解，今年8月初，一篇题为《论冠豪生物市值300亿的可能性》的文章在各大“股吧”广泛流传。
对此，券商分析师表达了不同的看法，认为：“在冠豪生物股价上涨的过程中，主要是游资的炒作。所谓的‘银行关怀’并没有起到太大的作用，而且不一定有任何效果。”“庄拖儿”正在上班，只是在“股吧”发一些帖子，应该不会影响投资者的判断。”
上述中银国际分析师认为，“冠豪生物股价大涨还有其他几个原因，一方面是公司利好消息不断；另一方面是公司业绩良好，符合预期”此外，大多数投资者还看重公司的主题相对较新。”
对于公司股价暴涨带来的风险，该人士表示，“在当前市场低迷的情况下，公司股价不断上涨，导致风险越来越高，股价回调在所难免。我们必须继续观望，谨慎购买。””
此外，冠豪生物在上周的复牌公告中还表示，近期公司股价波动较大，对应市盈率较高，投资者面临较大的市场风险。
政策利好发展，但也存在隐忧
当冠豪生物在二级市场走红时，政策利好消息再次传来。但由于业务规模、产品单一等问题，冠豪生物的发展前景再次被摆上台面。
据了解，科技部会同有关部门起草的《“十二五”生物技术发展规划》已形成征求意见，将于近期发布。《规划》提出到2015年底，生物农业、生物医药产值达到2000亿元以上，工业生物技术产值达到4000亿元以上。
同时，还有即将公布的规划方案《“十二五”医疗器械产业科技发展专项规划》和《“十二五”医学科技发展专项规划》。
对于冠豪生物来说，目前的销售收入仍然依赖于生物硬脑膜补片。数据显示，2008年至2010年，生物硬脑膜贴片销售收入分别占收入的99.87%、92.35%和86.95%。
对此，冠豪生物科技在近期公告中也表示，“生物硬脑膜膜贴片是公司当前营业收入的主要来源。因此，一旦神经外科医疗市场出现较大波动，这将对公司产生负面影响。”所生产的生物硬膜贴片的需求大幅减少，或因竞争对手推出新一代产品而导致公司现有主要产品的竞争优势丧失，或公司主要产品的销量下降因医疗责任事故的发生而受到影响。任何限制都会对公司的经营业绩产生重大影响。”
开拓新产品市场也存在风险。一方面，新产品市场开发存在风险，将对公司预期盈利产生影响；另一方面，市场对新产品的投入可能会更大。
也正是因为这个原因，业内人士对冠豪生物的发展前景感到担忧。9月14日公司公告显示，冠豪生物再次获得一项新发明专利。随着该公司发明专利的获得，市场人士的质疑也随之出现。
事实上，对冠豪生物的质疑根源早在该公司成功登陆创业板之前就已体现。据记者了解，冠豪生物第二次顺利通过了该会议。第一次会议是在去年三月。时隔一年多，冠豪生物于今年5月顺利通过会议。但该公司两次向中国证监会报告。公司提交的招股说明书中业绩指标存在巨大差异，遭到业内人士批评。
汉鼎咨询分析，其首次IPO失败的原因是业务规模太小，投资项目存在不确定性。
上述北京中银国际分析师表示，“从公司目前的发展来看，经营规模还不是很大，公司主要产品的市场前景并不明朗。在二级市场上，股票市值太小，只有部分资金可以炒作，一旦流动性恢复正常，投资者就很难买入或卖出。”
对于医药行业整体，邮电证券分析师指出，近一个月来，在市场下跌的背景下，新上市的冠豪生物、迪恩诊断、Biolite均出现较大涨幅。目前，医疗器械、医疗服务行业整体估值较高，投资者需防范高估值风险。
